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龍湖地產 (960) 中國從事物業開發、投資及管理業務

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簡介

龍湖地產 (960)的業務起源於重慶,於2005年擴展至成都及北京,於2007年下半年擴展至西安及上海。於2009年,集團進入無錫、瀋陽及常州市場,並計劃繼續擴展至中國其他發展迅速的目標地區,包括環渤海地區及長江三角洲地區。 龍湖地產 (960)的住宅物業發展項目涵蓋多種中高端產品,包括高層公寓、花園洋房、聯排住宅及豪華獨立住宅。龍湖地產 (960)亦已建造各種中至大型購物商場及其他商用物業。 截至2009年8月31日止,集團已完成15個住宅及商業項目以及4個住宅及商業項目的若干階段,總建築面積為505萬平方米(包括停車場)。集團在重慶保留有總建築面積33﹒2萬平方米的四個購物商場(包括停車場)持作投資用途。 截至2009年8月31日止,集團擁有35個正在發展或持作未來發展的項目,其中10個項目位於重慶,6個位於成都,7個位於北京,5個位於西安,2個位於上海,1個位於無錫、2個位於瀋陽及2個位於常州。集團發展中之應佔總建築面積341萬平方米,持作未來發展之應佔總建築面積1250萬平方米,當中445萬平方米已取得土地使用權證。 根據上市條例規定,上市公司之公眾持股量不能少於25%,集團已向聯交所申請行使酌情權以接納集團之公眾持股量為20%。

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上市資料

上市日期: 19/11/2009
上市價: HKD 7.070

 

經營情況

2014年度,集團營業額上升22﹒8%至509﹒91億元(人民幣;下同),股東應佔溢利上升3﹒9%至83﹒54億元。

(一)減除少數股東權益及評估增值影響後之核心溢利為66﹒1億元,歸屬於股東的核心淨利潤率為13%;整體毛利上升17﹒1%至135﹒16億元,毛利率下降1﹒3個百分點至26﹒5%;
(二)物業發展:營業額上升22﹒5%至492﹒89億元,分部溢利上升15﹒2%至113﹒96億元;
1﹒年內,集團交付物業總建築面積476萬平方米,結算毛利率為25﹒7%,營業額單方價格為10﹐925元/平方米;
2﹒合同銷售額增長2%至490﹒5億元,銷售總建築面積增加6﹒5%至454萬平方米,銷售單價下降4﹒3%至10﹐803元。西部、長三角、環渤海、華南及華中片區合同銷售額分別為168﹒2億元、157﹒8億元、138﹒7億元、17﹒8億元、8億元,分別佔集團合同銷售額的34﹒3%、32﹒2%、28﹒3%、3﹒6%及1﹒6%。;
3﹒於2014年12月31日,集團已售出但未結算的合同銷售額520億元,面積為482萬平方米;
4﹒年內,集團新增收購土地儲備總建築面積為311萬平方米。於2014年12月31日,集團的土地儲備合計3492萬平方米,權益面積為3284萬平方米。土地儲備的平均成本為每平方米2363元。按地區分析,環渤海地區、西部地區、長江三角洲地區、華南地區及華中地區的土地儲備分別佔土地儲備總額的37﹒3%、32﹒8%、19﹒2%、7﹒2%及3﹒5%;
(三)物業投資:營業額上升38﹒1%至8﹒76億元,分部溢利上升40﹒2%至7﹒05億元;截至2014年12月31日,集團已開業商場面積為124﹒5萬平方米,整體出租率達95﹒5%,在建商場七個,累計在建面積86﹒4萬平方米;
(四)物業管理及相關服務:營業額上升26﹒7%至8﹒26億元,分部溢利上升36%至3﹒49億元;
(五)於2014年12月31日,集團在手現金為190﹒4億元,綜合借貸477﹒4億元;凈負債率(負債淨額除以權益總額)為57﹒1%。

 

概念

1. 新一屆政府減少行政干預,堅持市場化。自2014年第四季度開始,中央及地方政府頻頻推出定向調控樓市的措施,各地陸續發布多項利好房地產業的產業和區域發展政策後,經營環境得到改善。中央及地方政府頻頻推出定向調不包含車位面積控樓市的舉措。中國人民銀行和中國銀行業監督管理委員會共同推出信貸新政,提出對於首套房「認房不認貸」的標準,並重申最低利率優惠;住建部、財政部和央行推出政策降低公積金貸款購房門檻以及央行宣佈減息等,在資金層面上以微刺激保障自住購房信貸需求。中國實行量化寬鬆政策對內房經營極為有利。

2. 在中國多數城市已經鬆綁或取消「限購」的基礎上,各地陸續發佈了多項利好房地產業的產業和區域發展政策。

3. 中國家庭裂變、城鎮化紅利及對宜居、人性化住宅的改善需求仍是房地產長期發展的強勁動力 。

4. 人行、住建部、銀監會聯合下發通知,對擁有一套住房且相應購房貸款未結清的居民家庭購二套房,最低首付款比例調整為不低於40%。使用住房公積金貸款購買首套普通自住房,最低首付20%;擁有一套住房並已結清貸款的家庭,再次申請住房公積金購房,最低首付30%,下半年內房經營極為有利 。

5. 隨著新型城鎮化的推進,首次置業的剛性需求愈加龐大。

6.龍湖地產 (960)重新將焦點放在核心二線城市上,可強化定價能力。

7. 庫存月數均低於2 個月,議價能力較強。

8. 財務狀況較為穩健,凈負債率(負債淨額除以權益總額)為57﹒1%。

9. 龍湖地產 (960)地段優良、產品定位適銷對路的新貨源推出,將積極銷售、嚴格回款,並繼續注重庫存去化,以期增加在手現金,確保財務穩健。

10. A股內房股市盈率交易價介乎10-30倍,相較香港同類型昂貴,當其他AH 收窄差價後,香港上市內房股有能力追落後。

 

參考資料

http://www.longfor.com 

 

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